為協助全球投資者實現財務目標，品浩（PIMCO ）在近50年來一直堅持以主動方式管理固定收益資產，以駕馭時刻轉變的市況，在謹慎控制風險同時致力創造穩定收益。品浩從20多年前開始建立專注於亞洲和新興市場固定收益的投資團隊。駐亞洲市場的投資專才以本土研究結合品浩全球投資程序，發掘亞洲固定收益市場的投資機遇。 專有評級，久經考驗 品浩的亞洲信貸團隊是區內最龐大和最富經驗的團隊之一，擁有20多名駐亞太區的投資組合經理、信貸分析師、經濟師和交易員，平均具備13年投資經驗。他們會為亞洲和全球投資組合管理團隊提供分析和建議，同時善用品浩的全球信貸和新興市場研究資源管理聚焦亞洲的投資組合。 品浩在亞洲紮根多年，能夠透過其建立的網絡及研究專長對所投資公司的質素與相對價值作出深入和獨立的判斷。信貸研究團隊進行行業分析和「從下而上」的公司基本面研究（另參閱本系列第二部份），向所研究的債券給予品浩獨有的信貸評級，繼而引申出投資建議。投資組合經理在考慮這些建議時，亦會衡量公司的宏觀經濟前景及相對價值等因素，從而為投資組合作出最適合投資目的的配置。 目前品浩信貸研究團隊為全球約4,000個企業債券發行人進行獨立評級，當中約三分之一的評級與外界機構的評級有所差異。其中原因包括外界評級通常基於過去表現，而且評級變動一般滯後。品浩毋須依賴外界評級，可運用前瞻性信貸分析及研究程序，務求早於市場發現可能出現的評級變動，從而取得關鍵優勢。品浩全球信貸平台的龐大規模能為其帶來不少優勢。作為最大型的主動型固定收益投資管理公司之一，品浩具有充足的資源招攬和培育投資專家，能夠進行更廣泛的市場研究，以及建立內部研究及風險管理系統。 精挑細選帶來卓越佳績 憑藉規模龐大及經驗豐富的研究團隊，品浩能為亞洲固定收益投資增添獨特價值。例如，品浩自2010年以來管理的亞洲高孳息債券策略，其投資組合中僅有30%至40%的債券為基準指數成份，原因是該策略不受基準限制，能專注投資於亞洲高收益市場內最具吸引力的行業和公司，提升提升風險調整後長期總回報而非單純追求孳息。 另一個例子是品浩最近推出的亞洲策略收益基金策略。這項策略透過投資於亞洲投資級別及高孳息債市，專注締造收益和長期資本增值。策略著重分散投資於不同國家、行業及發行人，以免任何單一風險因素過度集中。品浩深信基本因素分析不僅有利捕捉投資機遇，亦有助降低風險及避免違約危機。堅持採取主動管理和靈活方針，對品浩駕馭當前不明朗市況至關重要。 將研究化為投資成果 品浩的亞洲信貸研究團隊為品浩全球的投資團隊提供龐大支持。投資組合經理無論是在建構投資組合、持續監察及重整組合的時候，均會以信貸研究作為考量。在目前低息時期，品浩將繼續發揮研究專長，在審慎地降低下行風險的同時，為投資者在亞洲債券市場尋找發掘較高孳息、收益及長期資本增值的潛在機遇。